1883年2月21日。伦敦。巴林银行。
博士把做空方案的书面分析交给巴林。
十二页纸。三家企业的财务数据、坏帐率预测、仓位建议。最后一页是结论，只有一行字：预计六到九个月内实现收益。
巴林读了第一遍。翻到第二页，停了一下。
巴林：博尔顿-韦斯特莱克。你在报告里写了家族持股百分之四十一。
博士：是。
巴林：你认识？
博士：不认识。
巴林：你知道这个姓和你的关系？
博士：兰开夏分支。我祖父的兄弟那一支。
巴林看着他。博士没避开目光。
巴林：你写这份报告的时候，知道这是你堂兄的工厂？
博士：写之前查的股东结构。写的时候知道了。
巴林：你尤豫过吗？
博士：尤豫过。
巴林：多久？
博士：读完股东结构到写完b-w代号。大约五分钟。
巴林没有再问。他在报告主页批了一行字：“摘要分发，限内核客户。去掉仓位细节，保留署名。”然后把原件交给秘书复印。
博士站在窗边。窗外是金融城的屋顶，烟囱冒着白烟。他看不见曼彻斯特，看不见博尔顿，看不见那间工厂办公室里的任何一个人。
左手伸进背心口袋。怀表裂纹还在。他没取出来。
1883年2月22日。巴林银行。客户晨会。
巴林的秘书把摘要分发给在场的七个人。银行家、经纪商、两家信托基金的代表。摘要共四页，去掉了仓位细节，保留了企业名单、坏帐率预测、以及作者署名。
博士坐在角落里。面前一杯没动过的茶。
有人翻到第三页，念出声：博尔顿-韦斯特莱克棉纺公司。坏帐率预测：从百分之一点二升至百分之二点一。
问的人抬头：做空建议？
巴林：摘要里没有仓位建议。只有分析。？三一学院的韦斯特莱克博士？
巴林：是。
那人：博尔顿-韦斯特莱克的股东结构里，韦斯特莱克家族持股百分之四十一。
巴林没接话。博士也没接。
会议室安静了几秒。一个中年银行家翻到第二页，看着坏帐率预测的推导过程。他读了两遍。
银行家：你的模型认为自动化升级的坏帐滞后是六到九个月。依据是什么？
博士：一八七八年《工厂与工场法》之后的五次自动化周期。曼彻斯特、奥尔德姆、罗奇代尔三家企业的历史数据。自动化完成后的第六到第九个月，坏帐率平均上升零点八到一点二个百分点。
银行家：样本量？
博士：五家企业。十二个观测周期。
银行家：不够。
博士：纺织业只有这么多数据。再多就没有了。
银行家沉默了一会儿。他把摘要折好，放进公文包。
散会后，博士站起来。那个中年银行家在门口等他。
银行家：韦斯特莱克博士，你报告里写博尔顿-韦斯特莱克家族持股百分之四十一。你知道那是谁的工厂吗？
博士：知道。韦斯特莱克家族，兰开夏分支。
银行家：你堂兄的。
博士：是。
银行家盯着他看了三秒。
银行家：你不觉得——
博士：我觉得坏帐率会升到百分之二点一。
银行家没说完的话咽回去了。他点点头，走了。
博士站在走廊里。左手碰了碰背心口袋。怀表的裂纹还在。
1883年2月22日。曼彻斯特。棉花交易所。
巴林银行的摘要出现在三家经纪商的桌上。
没有人知道是谁最先泄露的。可能是客户，可能是秘书，可能是复印室里某个学徒。摘要被手抄、口述、转述，两天内传遍半个交易所。
经纪人甲：博尔顿-韦斯特莱克，开盘一百零三先令五便士。现在九十九先令九便士。
经纪人乙：跌了百分之三点七？
经纪人甲：三点七。
经纪人乙：因为那份报告？
经纪人甲：因为那份报告。剑桥博士写的。姓韦斯特莱克。
经纪人乙：家族内斗？
经纪人甲：不是。是数学。他算出来坏帐率会翻倍。
有人围过来。七八个人，手里都拿着咖啡杯。有人把摘要摊在桌上，四个人低头看。
经纪人丙：他的数据从哪里来的？
经纪人甲：公开数据。年报、破产公告、家庭计件记录。
经纪人丙：家庭计件记录也是公开的？
经纪人甲：不是。那是他另外的渠道。
经纪人丙：那就是不公开的。
经纪人甲：是不公开。但他没说是公开的。
有人笑了一声。不是好笑，是那种“这人也敢”的笑。
经纪人乙：不管数据从哪里来的，他算得对不对？
没人回答。沉默持续了几秒。
经纪人丙：如果坏帐率真的到二点一，博尔顿-韦斯特莱克的股价还会再跌多少？
经纪人甲：